皮海洲   草根首頁 | 設為首頁 | 加入收藏
股海泛舟 - 皮海洲首頁
股市不漲怪指數?別把股指上漲的希望寄托在優化編指方法上
2020-06-04
字號:

    A股滯漲,這是A股市場非常突出的一個問題。對于A股滯漲的原因,有人將其歸結到了上證指數失真的身上,認為指數的失真導致A股市場的實際漲幅被低估。于是,在本次“兩會”上,有委員、代表們建議,優化滬指的編制方法,以此解決A股指數長期滯漲的問題。

    目前的A股指數,主要指的是上證指數,A股指數滯漲,指的也是上證指數不漲。所以,委員、代表們提議優化滬指的編制方法,解決了上證指數的滯漲問題,A股滯漲問題自然也就不復存在了。

    上證指數的滯漲問題是非常明顯的。比如,早在2007年1月,上證指數就站上了2800點,如今13年過去了,上證指數仍然還是站在2800點附近,是名符其實的“十年如一日”,堪稱是“穩如磐石”。但對于投資者來說,指數不上漲,意味著缺少了賺錢的機會。而從宏觀來說,這13年來,國民經濟取得了長足的發展,其中還包括了中國經濟發展的“黃金十年”,但股市卻裹足不前,股市顯然沒有扮演好國民經濟“晴雨表”的角色。于是,指數失真的問題就被推向了前臺。

    上證指數的失真問題是客觀存在的。由于在上證指數中以五大行為代表的銀行股以及“兩桶油”占據了較大的權重,而且銀行股、“兩桶油”等又缺少相應的炒作題材,從而導致權重股缺少必要的活力。尤其是在市場炒作各種題材股的時候,盡管題材股的炒作如火如荼,但對指數漲跌的影響不大,以至“輕大盤、重個股”成了A股市場的流行色,這其實就是指數失真問題的一種表現形式。

    A股市場指數失真的問題確實需要得到正視并加以解決,因此,對指數的編制方法加以優化是有必要的。不過,作為A股市場來說,不能把股指上漲的希望寄托在優化編指方法上,這其實是很不現實的。

    雖然A股市場的指數失真是一個現實問題,但A股指數的滯漲顯然不是由于指數失真造成的。A股市場為什么不漲?至關重要的一點在于,A股是一個融資的市場,融資功能是股市最主要的功能,正是由于A股市場對融資的重視,以至這十幾年來,A股并沒有縱向發展,而是橫向發展。因此,取得的成就是顯而易見的。

    目前上證指數是在2800點區間,甚至還不到6124點的半山腰位置。而2007年上證指數創下6124點的歷史高位之時(2007年10月16日),A股上市公司只有1497家,A股股票的總市值也只有32.67萬億元。而截止昨天(5月28日),A股上市公司超過3800家,股票總市值接近60萬億元。因此,這13年來,A股橫向發展所取得的成就是相當輝煌的。指數不漲確實只是一個假象,在指數不漲的背后,是A股上市公司的大幅增加,是A股市場募資金額的大幅增加。這其實也正是導致A股指數不漲的重要原因所在。

    所以,要解決A股市場指數不漲的問題,顯然不是優化編制指數方法就可以解決的,那不過就是自欺欺人罷了。顯而易見的是,深證成指是完全獨立于上證指數的,不受五大行與兩桶油的影響,但目前的深證成指同樣也只是處于2007年歷史最高指數的半山腰位置。所以,優化指數編制方法并不能解決A股指數不漲的問題。要解決A股不漲的問題,關鍵還是要解決A股市場的實際問題。比如,重融資輕投資的問題,股權結構不合理的問題,投資者利益得不到有效保護的問題等。這些問題得不到有效的解決,A股市場就很難有持續穩定的上漲行情。

    而且就目前的A股指數來說,雖然存在失真問題,但對A股市場還是有著巨大貢獻的。一是有利于“維穩”,在指數動蕩的情況下,護盤資金只需要守住幾大權重股,A股大盤也就穩定了。這實際上,也正是A股市場最近數年一直都能夠保持穩定的重要原因。二是有利于新股發行。新股發行通常被市場認定為是利空,但由于有了護盤資金的護盤,指數也就穩定了,新股發行也就可以暢通無阻了,而這一點對于A股市場來說是至關重要的。


所有文章只代表作者觀點,與本站立場無關!
評分與評論 真差 一般 值得一看 不錯 太棒了
姓名 
聯系方式
  評論員用戶名 密碼 注冊為評論員
   發貼后,本網站會記錄您的IP地址。請注意,根據我國法律,網站會將有關您的發帖內容、發帖時間以及您發帖時的IP地址的記錄保留至少60天,并且只要接到合法請求,即會將這類信息提供給有
關機構。詳細使用條款>>
草根簡介


1964年生人,貧下中龍。自由職業者,獨立財經撰稿人,財經名博博主,專欄作家。1993年入市,十八年的股市磨練,練就了對股市獨到的眼光與見解。2001年通過證監會證券投資分析專業資格考試。已在全國主要證券報刊發表文章數千篇,著有《輕輕松松炒股票》一書。

本博客所有文章,均屬博主原創,擁有著作權,未經本人授權,請勿轉載、刊用、出版,聯系方式:[email protected]


最新評論 更多>>

最新文章 更多>>
關于我們  聯系我們:QQ513460486 郵箱:[email protected]
CopyRight © 2006-2013 www.295201.tw All Rights Reserved 浙ICP備11047994號
长荣慧国际